PX、PTA：跟随原油下跌 关注关税落地

【PX 和 PTA 价格在关税政策公布后随原油下跌】从基本面看，因检修，目前 PX 和 PTA 产能利用率均不高，昨日总产能 250 万吨的福建百宏 PTA 装置计划内检修，PTA 产能利用率降至 77.57%，PX 供需转弱，利润压缩。但平衡表预估显示，短期 PX 预期继续去库，长期看，PX4 月有集中检修预期，其供需均有边际好转迹象，利润压缩幅度受限。当前 PX 价格下跌主要受成本端原油价格影响，若宏观情绪持续弱化，关税提升且国内反制，整体需求预期前景将进一步回落，9 日关税落地情况需重点关注。PTA 方面，同样跟随原油价格大跌，因检修产能利用率不高，需求端聚酯开工保持高位，供需结构良好，库存去库，加工费上升。不过，美国高关税可能影响我国纺织品出口，若涉及转口影响更大，或致需求端聚酯开工下降，PTA 需求回落，其价格下跌主要源于成本端，9 日关税落地情况也需重点关注。